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帝国繊維(3302)が3Q決算を発表

   


決算保有銘柄の帝国繊維(3302)が本日13:00に3Q決算を発表し、株価が急落しました。
とりあえず、決算短信を読み解いてみて、今後の方針について考えていくことにしましょう。

決算の内容


平成26年12月期 第3四半期決算短信

売上高が前年同期比+27.8%の279.34億円。
営業利益が前年同期比+63.4%の75.33億円。
経常利益が前年同期比+63.2%の77.36億円。
純利益が前年同期比+61.5%の47.64億円。

という事で、売り上げが普通に高成長を維持し、且つ、営業益・経常益・純利益は60%超の急激な伸びと文句なしの結果となりました。

セグメント別にみると…

  • 防災関連事業は消防庁向けの防災資機材や民間企業向けの防災資機材・セキュリティ関連資機材などの売り上げが大きく増加し前年同期比+37.4%の成長。
  • 繊維関連事業は官公庁向け繊維資材の落ち込みが激しく、前年同期比-4.1%のマイナス成長。
  • 不動産その他事業はおおむね順調で、前年同期比-2.0%のマイナス成長。

    だったようです。

……問題なくね?←

下落した理由を考えてみる


普通に考えたら「伸びが物足りなかった」とかそこら辺の理由なんでしょうけど、PER15倍で売り上げが20%、利益が60%成長してたら十分ですので、個人的には納得のいく理由にはなりません。
まぁしかし、決算に過剰に期待していた筋もいるでしょうからねぇ、これが真相かもしれませんね。

あともう一つ考えられるのは「今回の決算の時点で上方修正が発表されなかったこと」ですね。
決算短信を見て頂ければ分かりますが、帝国繊維の今年の会社予想は

売上高が370.00億円。
営業利益が77.00億円。
経常利益が78.00億円。
純利益が48.00億円。

なんですよね。
で、今回の3Q決算の実績がこちら。

売上高が279.34億円。(対会社予想進捗率 / 75.5%)
営業利益が75.33億円。(対会社予想進捗率 / 97.8%)
経常利益が77.36億円。(対会社予想進捗率 / 99.2%)
純利益が47.64億円。(対会社予想進捗率 / 99.3%)

……まぁ、確かに上方修正はすると思いますわな(
正直、自分もそう思ってましたし←

まぁしかし、それの当てが外れたという事を理由にして売るのは些か業績を見てなすぎなんじゃねぇの?と言わざるを得ない訳で……
どうせ、本決算での上方修正はほぼ確実ですしねぇ……
……結局のところ、下落の理由は業績的に見るとあんまり良く分からんと言うのが本音ですね←

今後の方針


業績に問題が無い上に、防災関連事業を展開しておりこれからも需要には十分に期待できるという事で、ビジネス自体には何ら問題が無いという判断に至りましたので、ホールドを続行する方向で行きます。
まぁ、暫くは下げたりして資産が急減するかもしれませんが、基本的には元本割れさえしなければ無問題なので、そうなるところまではホールドを続けていようかなぁ…と思いますw
ちなみに、元本を割るには帝国繊維の株価が1510円程度に下落する必要があります←(事実上のアホールド宣言

一応、強気になる理由はありますしね。

第89期 第3四半期報告書

これの12ページ目に【当社グループの売上高は防災という事業の性格から、第2、第3四半期連結会計期間に比べ、第1、第4四半期連結会計期間の売上高が増加する傾向にあり、それに伴い業績にも季節的変動があります。】と書かれているんですよね。

つまり、4Qには期待が持てそうだという事、そして次期の1Qも伸びが良い可能性があるという事です。
帝国繊維をホールドする上では、一応、そういった点も留意して投資をした方が良いようですね。

まとめ


正直、終値時点での株価を見た時は変な声が出そうになりました←
が、こうやって分析すると、あんまり心配なさそうだな~という事が分かりましたので、引き続きアホールドを貫きたいと思います。
業績はいいんだから、長期で持ってりゃそのうちいことがあるさ。

おまけ~面白いなぁと思った記事~


【決算速報】帝国繊維、1-9月期(3Q累計)経常は63%増益で着地(株探ニュース)

 帝繊維 <3302> が11月14日後場(13:00)に決算を発表。14年12月期第3四半期累計(1-9月)の連結経常利益は前年同期比63.2%増の77.3億円に拡大し、通期計画の78億円に対する進捗率は99.2%に達し、5年平均の66.3%も上回った。

 会社側が発表した第3四半期累計の実績と据え置いた通期計画に基づいて、当社が試算した10-12月期(4Q)の連結経常利益は前年同期比98.2%減の0.6億円に大きく落ち込む見通しとなった。

 直近3ヵ月の実績である7-9月期(3Q)の連結経常利益は前年同期比24.8%減の15.1億円に減り、売上営業利益率は前年同期の29.3%→24.6%に大幅悪化した。

株探ニュースより引用

 

テンプレートを編集して記事を書いているんだろうからしょうがないけど「会社側が発表した第3四半期累計の実績と据え置いた通期計画に基づいて、当社が試算した10-12月期(4Q)の連結経常利益は前年同期比98.2%減の0.6億円に大きく落ち込む見通しとなった。」には笑ったw
4Qが稼ぎ時なのに、流石に経常益4000万は有り得んってのは分かるでしょうにw

もうちょっとマシな書き方は無かったのだろうか(

以上、帝国繊維の決算についてでした。
ここまでお読みいただきありがとうございましたm(_ _)m

 - 帝国繊維

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Comment

  1. 匿名 より:

    第三四半期(7月~9月)だけでみたEPS等は大幅減です。それが下げの要因かと。
    たとえば
    FY27四半期EPS:182-146=36
    FY26四半期EPS:112-64=48

    36-48/48*100=-25%

    • Vision Vision より:

      >>匿名さん

      その通りですね。
      自分はそれを「伸びが物足りなかった」と表現したのですが、分かりづらかったでしょうか?

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